Merck übernimmt Terns Pharmaceuticals für 6,7 Milliarden Dollar

Der US-Pharmakonzern Merck & Co. hat Ende März 2026 die Übernahme von Terns Pharmaceuticals für 6,7 Milliarden US-Dollar angekündigt. Die Transaktion sorgte an der Wall Street für Diskussionen – sowohl wegen des Zeitpunkts als auch wegen der Bewertung, die manche Beobachter als überraschend moderat einstufen.

Merck zahlt 53 US-Dollar je Aktie in bar für sämtliche ausstehenden Anteile des Biotech-Unternehmens. Das Interesse gilt vor allem dem klinischen Kandidaten TERN-701, einem oralen Tyrosinkinase-Hemmer zur Behandlung von chronischer myeloischer Leukämie (CML). Das Medikament richtet sich an Patienten, bei denen vorherige Therapien nicht ausreichend gewirkt haben.

Strategischer Schachzug vor Keytruda-Patentablauf

Für Merck ist die Übernahme strategisch bedeutsam. Das Krebsmedikament Keytruda, derzeit ein wichtiger Umsatzträger des Konzerns, verliert in absehbarer Zeit seinen Patentschutz. Mit TERN-701 stärkt Merck das Onkologie-Portfolio und verschafft sich eine potenzielle neue Einnahmequelle in einem Spezialgebiet.

Die Merck-Aktie notiert aktuell bei rund 120,85 US-Dollar und hat seit Jahresbeginn um 13,5 Prozent zugelegt. Über die vergangenen zwölf Monate summiert sich das Plus auf 54,3 Prozent – ein Zeichen dafür, dass Investoren die Anstrengungen des Konzerns zur Portfolioerweiterung aufmerksam verfolgen.

Vielversprechende klinische Daten aus Phase 1

TERN-701 befindet sich derzeit in Phase-1/2-Studien. Auf der 67. Jahrestagung der American Society of Hematology (ASH) im Dezember 2025 präsentierte Terns positive Zwischenergebnisse:

• 64 Prozent der auswertbaren Patienten erreichten nach 24 Wochen eine sogenannte Major Molecular Response (MMR) – ein wichtiger Wirksamkeitsmarker bei CML
• In der Gruppe mit Dosierungen über 320 Milligramm täglich lag die MMR-Rate bei 75 Prozent
• Das Sicherheits- und Verträglichkeitsprofil wird als ermutigend beschrieben

Die US-Gesundheitsbehörde FDA hat TERN-701 bereits im vierten Quartal 2025 den Fast-Track-Status verliehen, der eine beschleunigte Prüfung ermöglicht. Bereits im März 2024 erhielt das Präparat die Orphan-Drug-Designation für seltene Erkrankungen.

Nächste Entwicklungsschritte geplant

Terns hatte für 2026 mehrere Meilensteine angekündigt: Die Auswahl der finalen Dosierung für zulassungsrelevante Studien steht an, ebenso ein Austausch mit der FDA zur Phase-2-Planung für Mitte 2026. Aktualisierte Studiendaten sollen in der zweiten Jahreshälfte folgen, der Start einer pivotalen Studie für Zweit- und Drittlinientherapie war für Ende 2026 oder Anfang 2027 vorgesehen.

Ob und wie Merck diese Zeitpläne nach Abschluss der Übernahme anpasst, bleibt abzuwarten. Manche Analystinnen bezeichneten die Transaktion als "Schnäppchen" für Merck, da TERN-701 bei erfolgreicher Markteinführung erhebliche Umsätze generieren könnte. Die Diskussion zeigt: Die Bewertung innovativer Biotech-Assets bleibt eine Gratwanderung zwischen Chancen und klinischen Risiken.