QQQ-ETF wiederholt Volatilitätsmuster von 2025 – Technologiewerte unter Druck

Der technologielastige Invesco QQQ Trust, der die 100 grössten Nicht-Finanzwerte der Nasdaq abbildet, zeigt Anfang April 2026 erneut jene Volatilität, die bereits das Vorjahr prägte. Analysten verweisen auf Parallelen zu den Marktverwerfungen von 2025, als der ETF wiederholt unter geopolitischen Spannungen und Sektorrotationen litt.

Rückblick auf ein turbulentes 2025

Das abgelaufene Jahr 2025 konfrontierte Anleger mit mehreren markanten Korrekturen. Im Februar verlor der Nasdaq Composite 4 Prozent – der schwächste Monat seit April 2024. Der breitere S&P 500 gab seine Jahresgewinne in einem abrupten Ausverkauf Ende Februar nahezu vollständig ab. Im März folgte am 13. eine weitere Korrektur, die Anleger daran erinnerte, dass Schwankungen zum Investieren gehören.

Im vierten Quartal 2025 erzielte der QQQ eine Rendite von 2,42 Prozent und blieb damit hinter dem S&P 500 zurück, der 2,65 Prozent zulegte. Verantwortlich für die Underperformance waren laut Invesco vor allem die Zusammensetzung im Konsumsektor sowie die Untergewichtung von Industriewerten nach der Klassifikation des Industry Classification Benchmark.

Strukturelle Unterschiede zwischen Nasdaq-100 und S&P 500

Langfristig hat der Nasdaq-100 über die vergangenen 20 Jahre den S&P 500 übertroffen. Diese Outperformance erkaufen Anleger jedoch mit deutlich höherer Volatilität. Eine Analyse rollierender Einjahres-Volatilitäten zeigt, dass der Nasdaq-100 zwischen Ende 2007 und September 2025 im Schnitt um 2,8 Prozentpunkte volatiler war als der S&P 500. Der Grund liegt in der starken Konzentration auf Technologiewerte, die empfindlicher auf Stimmungswechsel und Zinsbewegungen reagieren.

Historisch verzeichnete der S&P 500 seit 1990 durchschnittliche Rücksetzer von rund 14 Prozent innerhalb eines Jahres – selbst in Jahren mit positiver Gesamtrendite. Diese Schwankungen gelten als normal und verdeutlichen, dass auch in aufwärtsgerichteten Märkten Korrekturen auftreten.

Technische Marken und aktuelle Einschätzung

Technische Analysten beobachten beim QQQ aktuell die Unterstützungsmarke bei 584 US-Dollar, die zwischenzeitlich unterschritten wurde und nun als Widerstand dient. Als mögliches Korrekturziel wird 492 US-Dollar genannt, um eine charttechnische Kurslücke vom 20. Mai zu schliessen.

Die ursprüngliche Analyse geht davon aus, dass der S&P 500 eine Lösung des US-Iran-Konflikts innerhalb von zwei bis drei Wochen einpreist und bei rund dem 20-fachen der erwarteten Gewinne notiert. Anleger im deutschsprachigen Raum sollten beachten, dass der QQQ in US-Dollar notiert und Wechselkursschwankungen zum Schweizer Franken oder Euro die Rendite zusätzlich beeinflussen können.

Strukturwandel beim ETF

Am 19. Dezember 2025 stimmten die Anteilseigner dafür, den QQQ von einem Unit Investment Trust in einen offenen ETF umzuwandeln. Diese strukturelle Änderung könnte dem Fonds künftig mehr Flexibilität bei der Portfolioverwaltung geben.